Những cuộc thảo luận gần đây về việc người giàu vay tiền dựa trên tài sản của họ đã làm dấy lên nhiều tranh cãi về công bằng thuế và chiến lược tài chính. Mặc dù các tiêu đề thường tập trung vào các tỷ phú như Elon Musk và Larry Ellison vay tiền dựa trên cổ phiếu khổng lồ của họ, cơ chế cơ bản này thực ra có thể tiếp cận được với nhiều nhà đầu tư, dù với mức độ rủi ro và tác động khác nhau.
Cách thức cho vay dựa trên tài sản hoạt động
Cho vay dựa trên tài sản, dù là cổ phiếu hay bất động sản, đều tuân theo một nguyên tắc tương tự: sử dụng tài sản hiện có làm tài sản thế chấp để đảm bảo khoản vay thay vì bán chúng. Phương thức này không giới hạn ở người siêu giàu:
- Nhà đầu tư nhỏ lẻ : Các công ty môi giới như Interactive Brokers cung cấp các khoản vay ký quỹ với lãi suất thấp chỉ bằng lãi suất Fed + 0.5% cho tài khoản trên 200.000 USD
- Ngân hàng truyền thống : Các tổ chức như Schwab cung cấp Hạn mức tín dụng đảm bảo bằng chứng khoán (SBLOC) với mức tối thiểu khoảng 100.000 USD
- Bất động sản : Chủ nhà có thể tiếp cận các cơ chế tương tự thông qua Hạn mức tín dụng thế chấp nhà (HELOC)
Sự khác biệt chính giữa người giàu và người vay thông thường
Mặc dù cơ chế tương tự, có một số yếu tố phân biệt cách người giàu sử dụng các khoản vay này:
- Mức độ rủi ro : Nhà đầu tư thông thường đối mặt với rủi ro cao hơn từ suy thoái thị trường và margin call
- Lãi suất : Danh mục đầu tư lớn thường được hưởng lãi suất tốt hơn, dù không thấp hơn đáng kể so với lãi suất của tổ chức
- Tác động thuế : Người giàu có thể trì hoãn thuế vô thời hạn thông qua chiến lược Mua, Vay, Chết
- Quy mô vay : Người siêu giàu có thể vay số tiền vượt xa danh mục đầu tư của nhà đầu tư thông thường
Điều kiện thị trường hiện tại
Hiệu quả của chiến lược này đã thay đổi đáng kể kể từ năm 2021 khi lãi suất gần bằng 0. Lãi suất hiện tại khiến việc phân tích chi phí-lợi ích trở nên phức tạp hơn:
- Các khoản vay dựa trên SOFR thường dao động từ 5-8% tùy thuộc vào tổ chức
- Lãi suất cao khiến lợi ích hoãn thuế kém hấp dẫn hơn so với việc bán tài sản
- Biến động thị trường làm tăng rủi ro cho các vị thế đòn bẩy
Cân nhắc về kế hoạch thừa kế
Một khía cạnh quan trọng của chiến lược này liên quan đến kế hoạch thừa kế:
- Quy định về cơ sở tính thuế mới cho phép người thừa kế nhận tài sản theo giá trị thị trường hiện tại
- Miễn thuế thừa kế (27 triệu USD cho các cặp vợ chồng tính đến năm 2024) bảo vệ tài sản đáng kể khỏi thuế
- Một số khu vực pháp lý như Massachusetts có ngưỡng thuế thừa kế thấp hơn (2 triệu USD)
Rủi ro và cân nhắc
Trước khi thực hiện chiến lược vay dựa trên tài sản, cần cân nhắc:
- Môi trường lãi suất và chi phí duy trì
- Biến động thị trường và rủi ro margin call
- Khả năng chịu đựng rủi ro và mục tiêu tài chính cá nhân
- Mục tiêu kế hoạch thừa kế dài hạn
- Các chiến lược tiết kiệm thuế thay thế
Mặc dù các tỷ phú có thể gây chú ý với các khoản vay khổng lồ dựa trên cổ phiếu của họ, chiến lược cơ bản về vay dựa trên tài sản vẫn có sẵn cho nhiều nhà đầu tư. Sự khác biệt chính nằm ở quy mô, khả năng quản lý rủi ro và tác động thuế dài hạn thay vì cơ chế cơ bản.