Hành trình của Tesla trong năm 2025 đã là một chuỗi thách thức và cơ hội đầy biến động, với chiếc xe chủ lực Model Y của công ty đang ở trung tâm sự chú ý. Trong khi cổ phiếu của Tesla gần đây đã tăng vọt, công ty đang đối mặt với những khó khăn đáng kể trong việc giao xe, đặc biệt là với Model Y vừa được cải tiến.
Dự Báo Giao Hàng Gây Lo Ngại
Tâm lý thị trường cho thấy Tesla có thể sẽ trải qua sự sụt giảm đáng kể về số lượng giao xe trong quý hiện tại. Theo các dự đoán trên nền tảng Kalshi, Tesla dự kiến sẽ chỉ giao được 355.000 xe điện trong quý 2 năm 2025, thể hiện mức giảm tiềm năng 20% so với cùng kỳ năm trước khi công ty đã giao 443.956 xe trong quý 2 năm 2024. Dự báo này được đưa ra sau khi Tesla đã giao 336.681 xe trong quý 1 năm 2025, với sản lượng đạt 362.615 xe. CEO Elon Musk trước đó đã cho rằng sự chậm lại trong đà tăng trưởng doanh số là do việc tái trang bị nhà máy cho Model Y mới.
Kết quả hoạt động của Tesla trong Q1 2025:
- Giao hàng: 336.681 xe
- Sản xuất: 362.615 xe
Dự báo cho Q2 2025:
- Giao hàng dự kiến: 355.000 xe
- Thay đổi theo năm: -20% (so với 443.956 xe trong Q2 2024)
Hiệu suất cổ phiếu gần đây:
- Tăng trong 5 ngày: ~20%
- Tăng trong 30 ngày: ~32%
- Tỷ lệ P/E hiện tại: 170 lần so với dự báo thu nhập năm 2025
Chiến Lược Khuyến Mãi Để Thúc Đẩy Doanh Số
Để đối phó với nhu cầu trì trệ, Tesla đã triển khai các chiến lược khuyến mãi tích cực cho Model Y. Công ty hiện đang cung cấp các tùy chọn tài chính với lãi suất 0% để kích thích doanh số của mẫu xe vừa được làm mới. Những ưu đãi này, cùng với thời gian giao hàng ngắn bất thường, cho thấy nhu cầu có thể không đạt được kỳ vọng mặc dù xe đã được cải tiến. Tình hình dường như đặc biệt khó khăn ở các thị trường châu Âu, nơi doanh số tại Đức được báo cáo đã giảm hơn 60%, theo dữ liệu từ Reuters.
Hiệu Suất Cổ Phiếu Bất Chấp Lo Ngại Về Giao Hàng
Mặc dù có những thách thức trong việc giao hàng, cổ phiếu của Tesla đã tăng vọt khoảng 20% trong năm ngày giao dịch vừa qua và tăng khoảng 32% trong tháng qua. Đợt tăng giá này có thể được cho là nhờ vào nhiều yếu tố, bao gồm việc Elon Musk tập trung trở lại vào hoạt động của Tesla và sự giảm bớt căng thẳng thương mại Mỹ-Trung. Sau khi dành nhiều thời gian cho vai trò của mình trong Bộ Phận Hiệu Quả Chính Phủ (DOGE), Musk đã cho biết ông sẽ giảm xuống chỉ dành một đến hai ngày mỗi tuần cho các dự án chính phủ trong khi dành nhiều thời gian hơn cho Tesla.
Cải Thiện Quan Hệ Thương Mại
Sự hạ nhiệt trong căng thẳng thương mại Mỹ-Trung đã tạo nền tảng tích cực cho hoạt động của Tesla. Thuế quan của Mỹ đối với hàng hóa Trung Quốc đã được giảm xuống 30% trong thời gian 90 ngày, trong khi thuế quan của Trung Quốc đối với hàng hóa Mỹ đã giảm từ 125% xuống 10%. Mặc dù Tesla sản xuất hầu hết các xe bán tại Trung Quốc tại nhà máy ở Thượng Hải, thuế quan thấp hơn có thể giảm chi phí của các linh kiện nhập khẩu được sử dụng trong hoạt động sản xuất ở Mỹ và giảm thiểu rủi ro của các biện pháp trả đũa trong tương lai ảnh hưởng đến hoạt động của công ty tại Trung Quốc.
Vị Thế Cạnh Tranh Giữa Thuế Quan Ô Tô
Tesla có thể được hưởng lợi từ mức thuế 25% đối với xe chở khách và xe tải nhẹ nhập khẩu đã được áp dụng từ đầu tháng 4 năm 2025. Không giống như một số đối thủ sản xuất xe điện tại Mexico, Tesla sản xuất tất cả các xe bán tại Mỹ tại các nhà máy ở California và Texas, có thể mang lại lợi thế về giá khi tác động đầy đủ của thuế quan được cảm nhận trên thị trường Mỹ.
Chiến Lược Tăng Trưởng Tương Lai
Chiến lược của Tesla để đảo ngược xu hướng giảm doanh số bao gồm kế hoạch ra mắt các phiên bản giá rẻ hơn của các mẫu xe hiện có, mặc dù những phiên bản này có thể đi kèm với các tính năng giảm bớt và có thể biên lợi nhuận thấp hơn. Canh bạc lớn nhất của công ty vẫn là công nghệ tự lái, với kế hoạch triển khai Hệ thống Tự Lái Hoàn Toàn (FSD) không giám sát trên Model Y tại Austin, Texas vào tháng 6 này. Đến cuối năm 2025, Tesla dự định mở rộng dịch vụ này đến nhiều thành phố của Mỹ và bắt đầu vận hành từ 10 đến 20 robotaxi tại Austin.
Lo Ngại Về Định Giá
Mặc dù cổ phiếu gần đây đã tăng, định giá của Tesla vẫn là mối lo ngại đối với một số nhà đầu tư. Cổ phiếu được giao dịch ở mức khoảng 170 lần so với dự báo thu nhập năm 2025, một mức cao khó có thể biện minh được với những thách thức hiện tại trong nhu cầu xe. Công ty đang đối mặt với sự cạnh tranh ngày càng tăng trên thị trường xe điện, đặc biệt là từ các nhà sản xuất Trung Quốc đang giành được thị phần quốc tế, đồng thời cũng phải đối mặt với các vấn đề liên quan đến hình ảnh thương hiệu và giá trị bán lại giảm trên thị trường Mỹ.